测算正缘越涨越卖！净值不断创新高，这些“迷你基”将离场

测算正缘　　近期面临清盘的基金中，即将离场的原因多种多样，其中不乏绩优产品却缺乏资金追捧从而导致一边提示清盘风险、另一边却净值持续创新高的状态。

测算正缘　　有公(🦔)募人士指出，这或(⛏)与基民“落袋为安”的心态有关，近期行情震荡，即使基金(🥔)经理操作得当，基民止盈心态依旧(🏀)明显，多只基金甚至出现“越涨越卖”(😰)的情况。

测算正缘　　此外，还有个(🤝)别债基亦在多个季度稳健上(👹)涨后，因单一持有人大额赎回沦为迷你基金，使得这些机构定制产品(👐)在“完成任务”后主动离场。

　(🥎)　基民或(🔣)“落袋为安”

测算正缘　　6月12日，申万菱信基金公告，截至6月11日，旗下申万菱信红利量化选股已连续40 个工作日基金资产净值(😑)低于5000万元。

　　作为一只红利主题的量化产品，该基金截至一季度末前十大重仓股中囊括了厦门银行、邮储银行、工(👘)商银行等六只银行股，且(🛏)股票组合与今年上半年银行股行情(🍍)特征较为一致，因此该基金虽然屡屡公(🥘)告提示清盘风(🐶)险(👐)，但净值却持续走高，并在近期创下了历史新高(💻)，该基金成立于去年6月份，虽建仓后有所回撤，但在去年“9·24”行情中净值得以迅速回升，然而资金却并不买账，合计份额从3.01亿份逐季下滑至今年一季度的2500万份。

　　类似情况还有嘉实方舟一(🏢)年持有，截至6月6日，该基金已连续30个(🕉)工作日基金资产净值低于5000万元。作为一只偏债基(🐢)金，多个季度以来，嘉实方舟一年持有的债基比(🚅)例多数保持在九成以上，对股票配置寥寥，但截至今年一季度末股票配置比例提升至18.62%，且重仓股中包括了贵州茅台、久立特材、福耀玻璃以及北京银行、南京银行等个股，因此该产品近期净值弹性较大，且亦持续走在净值新高的路上。

　　此外，近期还有国泰合益、中银证券鑫瑞6个月持有等产品在创下阶(🐘)段性新(🔯)高后，依旧处于清盘边缘。

　　据分析，投资者在选择基金时，往往会倾向于规模较大、知名度较高的基金产品。此外，近期行情震荡，即使基金经理操作得当，基民止盈心态依旧明显，多(🚇)只基金甚至出现“越涨越卖”的情况。

　　在已清盘的基金中，还有部分基金较为“可惜”。以金鹰品质消费为例，该基金截至一季度末重仓了腾讯控股、泡泡玛特等个股，因此截至5月20日清盘，年内涨幅约为11%，作为一只发起式基金，该产品合同生效日起3年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止。虽然近一年多来表现尚可，但并未受到资金青睐，截至一季度末的1100万元规(🐨)模较(📐)2亿元门槛距离仍远。

测算正缘　　还有“定制”债基到点走人

　　近日面临清盘的产品中，还有一些“定制”产品或许是选择主动离场。如诺(🛴)德安元纯债基金公告，截至今年一季度末，诺德安元纯债份额(👒)仍有5.12亿份，但诺德基金近日公告，截至6月10日，该基金资产净值已连续40个工作日低于5000万元，多个季度以来，该基金的单一持有人比例多在90%徘徊，这意味着刚步入二季度，该持有人就选择全部赎回(🧢)所持份额。

　　此外，浙商惠丰定期开放自2022年6月30日以来，多个季度内份额稳定在9.66亿份，且多个季度以来单一持有人比例都超过了99%，但截至一季度该基金规模仅剩1600万元。前述两只债基在近两(🐉)年(🔘)“(🚻)债牛”的背景下，净值均稳步走高。

测算正缘　　华(🎆)北某公募人士分析(🏔)认为，这些基金都有一个共同特点，即户均持有规(🍗)模较大，甚至单一持有人的(🔊)持有份额占了绝大多数比例。对公募基金而言，在自然募集情况下很难出现这种高度集中情况，除非是机构定制基金。即某类机构投资者出于某种资产配置需求，通(💩)过和基金公司协商后，发行一只专门(🍾)的基金，由特定投资者买入。

测算正缘　　“机构持有人和基金公司会事先沟通好，产品申请、发行、投资等(🛡)相关操作，均是合规的，属于基金公司机构业务范(🍜)畴。比如，某些机构资金(🏪)在买入基金一段时间后，达到了他们预定的收益回(🉑)报，就(🔇)会及时赎回。有些时候，也可能是机构资金出于资金成本考虑，中途找到了更好的(🎈)其他基金，如费率更低的基金，就选择赎回；或者是机构资金整体资产配置出现新变化（基金配置只是他们整体配置的一部分，操作上部分要服从于整体），临时赎回公募基金这部分资金。”该公募人士说。因此，这些个别持有比例过高的持有人具有绝对话语权，一旦大量赎回，就使得基金规模(💤)迅速缩水，逐渐跌到清盘线以下。